USDT是悬在币圈头上的达摩克利斯之剑吗？

币安最新研究报告显示，仅仅一年前，稳定币交易量还不到加密资产总交易量的10%，而如今，稳定币交易量占加密资产总交易量的30%以上。加密资产行业。 目前，加密资产交易对不再以比特币为主。 截至 2019 年 3 月，大多数大盘加密资产直接与稳定币交易（USDT 最受欢迎）。

上图——增加的交易量：稳定币交易量对行业总交易量的贡献

上图是2018年2月28日和2019年2月28日NEO在币安交易平台的交易量对比，稳定币交易量占比从45%上升到66%，取代了ETH和btc的交易量交易对占据主导地位。

在加密世界中，稳定币扮演着越来越重要的角色。 确保稳定币价值的稳定尤为重要。

最好的货币是价值稳定的货币

什么货币最好？ 无疑是一种价值稳定的货币。 如何保持币值的稳定是一个困扰了经济学家几个世纪的问题。

最初的解决方案是金本位制，发行的货币与黄金挂钩，首先是英镑。 币的价值由黄金保证，用户可以到银行将币兑换成黄金。 从某种意义上说，此时的货币只是一定重量的黄金的名称，其本质是黄金。 例如，“一美元”被定义为一盎司黄金的 1/20。 后来这种可兑换货币演变成不可兑换货币，用户再也不能去银行兑换黄金了。

在某个时间点，社会的财富应该与货币的数量相对应。 随着社会财富的增加，在货币数量不变的情况下，货币的价值会上升。 当黄金产量的增长跟不上社会财富的增长时，以金本位为基础的货币体系将面临崩溃。 布雷顿森林体系崩溃后，美国将美元盯住石油，最后又崩溃了。 它还表明，基于实物资产的货币解决方案不太可能成功。

脱离金本位后，货币成为发行机构背书的信用货币，各国央行为发行的货币提供价值背书。 信用货币面临长期超发的趋势，即长期贬值的风险。

货币发行权被政府垄断，后果就是货币发行过多、货币贬值、通货膨胀，进而引发经济危机。

研究表明，布雷顿森林体系解体后，近几十年的经济危机与货币价值的不稳定有很大关系。 因此，近年来，金本位再次被经济学家提及。 哈耶克对此的解决方案是货币非国有化。

加密世界中的稳定币

货币价值稳定的重要性已在上文中进行了简要说明。 对于加密货币来说，加密世界中的稳定币如何保持价值稳定也很重要。

我们假设目前所有的稳定币都在加密世界中使用，那么整个数字货币体系的总市值应该对应稳定币的数量。

根据费雪公式，MV=PY，M为一定时期内平均流通的货币量，V为货币流通速度； P为各类商品价格的加权平均； Y是各种商品的交易量。

假设货币流通速度不变，PY为所有货币的总市值，则可以得出稳定币数量与加密市场总市值高度相关的结论。

根据该公式，稳定币供应量的增加将导致加密货币市场的上涨。 稳定币的市值和稳定币的汇率是市场行情的重要参考指标。

有报道称，比特币价格波动与 USDT 供过于求高度相关。 这也从一个方面解释了为什么USDT市值上涨，数字货币市场整体上涨。

达摩克利斯之剑

再说说USDT，它是Tether公司发行的一种去中心化数字货币，以美元为抵押。

最初，Tether 严格遵守 1:1 准备金，每发行一个代币，其银行账户都会有 1 美元的资金保证，因此 USDT 的价格相对稳定。

然而，今年年初，Tether 正式取消了原有的 100% 保证金制度，改为部分准备金制度，但仍声称每一枚 USDT 都有 100% 的资产准备金作为后盾。

由于先发优势，USDT在加密市场长期占据90%的市场份额。 即使在目前稳定币市场竞争激烈的情况下，USDT依然占据了70%以上的市场份额。

Tether 的不透明性和可能的​​邪恶动机导致许多人认为 Tether 涉嫌操纵货币价格。 李笑来表示，在上一波牛市中，USDT超发是关键原因。

德克萨斯大学金融学教授约翰格里芬表示，从 BTC 价格走势与 USDT 发行之间的联系可以看出，Tether 确实有操纵市场的动机。

长期关注Bitfinex尤其是Tether资金动向的推特用户Bitfinex'ed称usdt是谁发行的，Tether于2019年4月8日开始启动增发计划，当天USDT总发行量激增4.17亿枚. 4 月 1 日，Tether 的市值仍在 20 亿美元左右，但随后几天继续上涨。 13日突破24亿美元，并且还在上涨。 期间，BTC价格一路飙升，成功站上5000美元。

随着USDT的不断增发和BTC价格的不断飙升，不难理解市场对Tether操纵市场的质疑不断。

尽管Bitfinex的CEO在邮件中表示，“Bitfinex和Tether均未参与操纵市场或货币价格，不可能增发USDT来抬高Bitfinex平台上BTC或其他货币的价格。” Bitfinex的另一位股东赵东也出面澄清。

而操纵USDT的发行可以获得巨大的经济利益，这就为作恶提供了动机。 马克思从小就告诉我们usdt是谁发行的，资本是罪恶的。 你说 Tether 不可能作恶。 就好比把一根骨头扔到狗面前说，狗咬骨头是不可能的。 当然，这只是比喻，并不是骂人。

目前USDT的问题不是Tether的问题，而是所有使用USDT的交易所的问题。 对于用户来说，我是用交易所提供的USDT进入币圈的，交易所应该对USDT负责。 如果 Tether 无法被接受，交易所是否应该负责接受？ Tether，交易所已经是一只绑在绳子上的蚂蚱了。 从这个角度来说，用户应该庆幸至少有交易所为你背书。 作为交换，不能像CZ一样，说了就拿！

Tether会不会爆炸，我不知道，但我觉得这个可能性很大。 这是一把达摩克利斯之剑，市场的忧虑始终存在。